El Gobierno enfrenta nuevos desafíos económicos tras la aprobación de la Ley Bases, con el dólar «blue» alcanzando un récord y el riesgo país en aumento.
El dólar sube nuevamente en la Argentina: razones detrás de la volatilidad cambiaria
En un contexto de transformación económica promovida por el gobierno de Javier Milei, la economía argentina ha experimentado un aumento significativo del dólar «blue», superando la barrera de los 1.400 pesos. Este incremento genera preocupación entre los ciudadanos y los mercados, pese a los anuncios de medidas económicas estructurales. La brecha con la cotización oficial también ha crecido, situándose en un 50%.
La Ley Bases y su impacto económico
La reciente aprobación de la «Ley Bases» marcó el fin de la primera etapa de la transformación económica del país, logrando un déficit fiscal «cero» y, según Milei, un superávit fiscal tras décadas de déficit. Sin embargo, la fase II, que busca lograr una emisión «cero» del Banco Central para financiar el déficit, ha iniciado con incertidumbre.
Factores detrás del aumento del dólar
Varias razones explican el reciente incremento del valor del dólar:
- Política de Crawling Peg: El gobierno mantiene una política de devaluación dirigida del 2% mensual. Esta estrategia, combinada con la falta de ingreso de dólares necesarios para el Banco Central, ha llevado a un aumento en las cotizaciones del dólar «contado con liqui», el MEP y el «blue».
- Tasa de interés y falta de rentabilidad: La tasa de interés del Banco Central se ha reducido por debajo de la inflación, lo que ha hecho que colocar pesos a plazo fijo deje de ser rentable. Como resultado, los ahorristas buscan refugio en el dólar, aumentando su demanda.
- Endeudamiento del BCRA al Tesoro: La medida anunciada por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, transfiere $17,95 billones del pasivo del Banco Central al Tesoro. Esta transferencia genera desconfianza debido a la histórica propensión del Tesoro a incumplimientos y «reperfilamientos».
- Cepo al dólar: La persistencia del cepo cambiario afecta la confianza en la economía. Aunque el gobierno logró acumular reservas hasta alcanzar 29,7 mil millones de dólares, la baja liquidación de exportaciones, agravada por sequías e inundaciones, ha disminuido el ingreso de divisas. La brecha cambiaria también desincentiva la liquidación de exportaciones.
La continuidad del cepo y sus implicancias
El gobierno enfrenta dificultades para levantar el cepo cambiario debido a la falta de dólares necesarios. Luis Caputo y Javier Milei han reiterado que no hay una fecha definida para su eliminación. Mientras tanto, el cepo sigue limitando el acceso a dólares para ciudadanos y empresas, afectando la producción y el crecimiento económico.
Perspectivas futuras
La eliminación del cepo y la estabilización de la economía argentina son cruciales para recuperar la confianza de los mercados y ciudadanos. El FMI también ha expresado su preocupación, destacando la necesidad de eliminar los controles de capitales y las restricciones cambiarias más distorsionantes. Mientras esto no ocurra, la economía argentina seguirá enfrentando desafíos significativos, con el dólar subiendo y la incertidumbre persiguiendo a los mercados.
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