¿Se timbearon el oro argentino? Milei y Caputo quedaron en el centro de la polémica por pérdidas de US$ 1.023 millones

Las operaciones financieras realizadas con las reservas de oro de la Argentina quedaron en el centro de la discusión tras la difusión de un informe de la Auditoría General de la Nación (AGN). El organismo examinó los resultados de las transacciones efectuadas durante 2025 por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y determinó que dejaron un saldo negativo equivalente a US$ 1.023 millones.

El análisis se conoció en medio de los cuestionamientos por el envío de lingotes al exterior durante la gestión de Javier Milei, con Santiago Bausili al frente del Banco Central y Luis Caputo en el Ministerio de Economía.

Según el informe, el resultado negativo estuvo relacionado con operaciones financieras vinculadas al oro, cuyo precio internacional registró una importante suba durante el período analizado. La estrategia buscaba obtener un resultado a partir de la evolución prevista del metal, pero el comportamiento de las cotizaciones terminó siendo desfavorable para la entidad.

La auditoría advirtió, además, que no existían antecedentes de pérdidas de semejante magnitud en los estados contables del BCRA ni de utilización de las reservas físicas de oro en transacciones de riesgo de estas características.

Cómo se compuso el resultado negativo

El documento de la AGN desglosó el impacto económico de las operaciones y distinguió dos componentes principales: los resultados negativos de los instrumentos financieros derivados y el costo de las primas de opciones.

De acuerdo con las cifras difundidas, las operaciones vinculadas a derivados representaron pérdidas por aproximadamente US$ 960 millones, mientras que las primas de opciones sumaron otros US$ 62,8 millones.

La operatoria se desarrolló en un contexto de fuerte apreciación internacional del oro. En términos generales, este tipo de transacciones puede implicar compromisos de venta y recompra a precios establecidos previamente, por lo que una variación pronunciada del valor del metal puede modificar el resultado económico esperado.

El informe señaló que el Banco Central calculó una trayectoria de precios que finalmente no se cumplió y registró pérdidas por esas operaciones. Al cierre del ejercicio examinado, según el documento, no quedaban posiciones abiertas por estos conceptos.